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Les membres de la BCE n’avaient sans doute pas imaginé, qu’à leur réunion du mois de septembre, le conflit au Moyen-Orient serait dans une impasse totale et que le prix du baril serait à 101 $.

Un prix du Brent à quasiment 100 $, un prix du gaz à 75 euros le mégawatt-heure, et des craintes sur des ruptures de diesel, après 7 mois de conflit, les premiers sérieux craquements se font entendre dans les approvisionnements.

Le yen continue de se renforcer, porté par des indicateurs économiques qui sont venus confirmer le scénario d’une hausse des taux. Cette hausse du yen permet d’amortir la hausse du prix du baril, mais partiellement seulement.

L’année 2026 est évidemment une année très compliquée pour beaucoup de métiers, et en particulier pour les agriculteurs et les viticulteurs, car cela demande de l’agilité et une adaptation en permanence.

Warsh ne pourra pas se cacher derrière les chiffres du marché de l’emploi, qui ont montré qu’il était solide, et va devoir affronter l’ire de Trump ou perdre toute crédibilité s’il n’augmente pas les taux.