6 Etude
Avec les idées qu’elle vient de publier pour réformer le cadre budgétaire européen, la Commission européenne (CE) fait un pas dans la bonne direction.
Portés par des conditions météorologiques clémentes, les prix du gaz en Europe ont baissé pour
le deuxième mois consécutif, atteignant 123 euros par MWh fin octobre, en baisse par rapport à
un pic de 349 euros par MWh en août.
Si le fait marquant, mais sans surprise, a été l’obtention d’un troisième mandat pour Xi Jinping lors du Congrès du Parti communiste chinois, les changements au sein du Comité central du Politburo sont tout aussi importants.
Le vent politique tourne rapidement dans les élections de mi-mandat aux États-Unis. Les chances d’une victoire démocrate avaient nettement augmenté au cours de l’été grâce à une série de victoires législatives et à la décision impopulaire de la Cour suprême sur l’avortement. Les sondages donnaient aux démocrates un avantage de 1,9 % en septembre.
À l’approche de la 27e édition de la conférence des Nations unies sur le climat (COP27), nous portons notre attention sur la politique climatique mondiale. De nombreux pays dans le monde ont fixé des ambitions en matière de climat, mais il leur manque des plans d’action clairs et concrets ainsi qu’un cadre législatif pour les mettre en œuvre.
Les rendements obligataires britanniques ont connu une évolution en dents de scie au cours des dernières semaines. L’annonce du “mini-budget” du gouvernement a provoqué une hausse de 70 points de base des rendements des Gilts 10 ans en une semaine.
Depuis 2013, les politiques “Abenomics” visent à résoudre les problèmes de longue date du Japon, à savoir l’assainissement à plus long terme des finances publiques, la sortie durable de l’environnement déflationniste par la poursuite d’une politique monétaire très expansionniste et des réformes structurelles pour faire face aux conséquences à plus long terme sur la croissance du vieillissement rapide de la population.
La hausse de l’inflation et la détérioration des perspectives de croissance posent des dilemmes à la politique macroéconomique de la zone euro. Afin de maintenir sa crédibilité en tant que garant de la stabilité des prix, la BCE devra resserrer sa politique plus tôt et probablement plus fortement que prévu, même si cela risque de rendre la croissance économique plus difficile.
Outre son coût humain, la guerre russo-ukrainienne continue d’exercer une pression à la hausse
sur les prix de l’énergie et des matières premières en général. Nous confirmons notre opinion de
base selon laquelle les prix du pétrole sont proches de leur pic et resteront élevés au cours des
prochains trimestres avant de redescendre progressivement.
En prenant certaines mesures proposées à l’unisson par le GIEC et l’AIE (l’Agence Internationale de l’Energie), nous pourrions, à l’échelle européenne, réduire notre consommation de pétrole de 2.7 millions de barils par jour, ce qui équivaut à notre importation russe.
