L’onde de choc de l’inflation

Pas de pic encore de l’inflation en Europe, ce qui continue de mettre la pression sur les Banques centrales et par effet de ricochet, sur les bourses.

Hausse de l’inflation encore

Pas de répit pour l’inflation en Europe, l’indice ICPH est attendu à 9.7% contre 9.1%, après la publication des indices d’inflation en Belgique et en Allemagne.

En Belgique, le taux d’inflation a continué de progresser nettement à 11.27%, soit son niveau le plus élevé depuis 1975, en grande partie sous la poussée des prix de l’énergie. Mais même l’indice de l’inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte de l’énergie et de l’alimentation, a progressé à 6.21% contre 5.74%. Et pour donner une idée de comparaison, le taux d’inflation global (donc qui intègre l’énergie et l’alimentation) en France est attendu à 6.7% contre 6.6%.

Les Allemands ne sont guère mieux lotis que nous avec un taux d’inflation à 10.9%, le taux le plus élevé depuis le début de cette statistique en 1996, suite aussi à l’envolée des prix de l’énergie.

Devant cette envolée, le gouvernement allemand a présenté un plan de 200 milliards d’euros annoncé comme un bouclier défensif. Ce plan, financé par de nouveaux emprunts, prévoit l’abandon de la taxe sur le gaz et des mécanismes pour freiner les tarifs du gaz et de l’électricité.

Autant dire que la pression sur la BCE a encore augmenté d’un cran avec ces nouveaux chiffres d’inflation et qu’une hausse de taux de 0.75% en octobre est le minimum attendu.

A propos de hausse de taux, la Banque centrale indienne a annoncé ce matin une hausse de 0.50% de son taux pour le porter à 5.90% pour lutter contre l’inflation, mais aussi pour essayer de faire baisser la pression sur sa devise par rapport au dollar.

Incertitude

La publication concomitante des indices PMI officiel et non officiel en Chine donne une image totalement différente de l’évolution du secteur manufacturier.

Selon l’indice officiel, l’activité manufacturière a progressé, et celui des services a reculé, alors que selon l’indice non officiel, l’activité manufacturière a reculé. Qui croire ?

L’indice officiel de l’industrie manufacturière est passé de 49,4 en août à 50,1 en septembre, selon le Bureau national des statistiques (NBS). « Avec l’entrée en vigueur d’un ensemble de politiques économiques et l’atténuation des effets de la canicule, le secteur manufacturier s’est redressé, ce qui a permis au PMI de revenir en territoire expansif”, a déclaré Zhao Qinghe, statisticien principal au NBS.

Par contre, l’indice officiel des services indique un recul de l’activité à 50.6 contre 52.6 en août.

Mais, l’indice PMI manufacturier non officiel a reculé à 48.1 contre 49.5 suite à un recul des indices de la production, des nouvelles commandes et de l’emploi. Ce qui contraste sérieusement avec l’indice officiel, indice officiel qui pointe quand même un net recul des commandes à l’exportation.

Si la pression sur le yuan a légèrement faibli, la Banque centrale hésite à encore assouplir ses taux de peur d’entrainer une nouvelle baisse de sa devise, alors que le ralentissement de l’économie impliquerait de nouvelles mesures de soutien.

A propos de pression

Le prix du gaz s’est légèrement détendu en dessous des 200 EUR/MWH, mais les tensions demeurent évidemment élevées avec  l’annonce de l’annexion par Poutine des régions ukrainiennes de Zaporijjia et de Kherson.

C’est une nouvelle fuite en avant qui montre que Poutine n’a nullement l’intention de reculer et je ne peux que conseiller la lecture du roman de Giuliano da Empoli « Le mage du Kremlin », roman certes, mais basé sur une analyse très fine du pouvoir en Russie.

Et cette annexion, bien évidemment résultant de la mascarade des référendums, est néanmoins un pas très grave car la langue russe va être imposée et l’administration va devenir russe également. Et il est très probable que des Russes seront déplacés dans ces régions pour ancrer encore plus le caractère irréversible.

Face à cela, les Européens devraient prendre de nouvelles sanctions la semaine prochaine qui devraient comprendre des restrictions commerciales plus strictes, davantage de noms placés sur liste noire et un plafonnement du prix du pétrole.