3 International
Tout se mettrait-il en place pour le scénario idéal d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine avec une baisse de l’inflation qui se poursuit, entrainant une baisse des taux obligataires, et des marchés boursiers qui surfent sur les perspectives d’une baisse des taux dans les prochains mois ?
Des deux déclarations de membres de la FED hier, comme par hasard, les marchés se sont focalisés sur celle qui allait dans leur sens et ils ont accéléré la baisse des taux longs.
Nouvelle salve de déclarations de membres des Banques centrales pour avertir que le chemin sera encore long pour ramener l’inflation dans son objectif et que rien n’est encore gagné.
Les indices PMI avaient donné le ton, l’activité industrielle en Chine est restée bien en-deçà des attentes et les mesures de soutien n’ont pas suffi jusqu’à présent.
Malgré des indices PMI qui confirment le très net ralentissement de l’activité économique en zone euro, la BCE n’est pas prête à baisser la garde contre l’inflation.
Les minutes de la dernière réunion de la FED n’ont rien apporté de neuf, sauf qu’il faudrait des données vraiment significatives indiquant que les progrès sont insuffisants dans la lutte contre l’inflation pour entrainer une hausse des taux.
Pourquoi le message d’une longue période de taux inchangés de la part des Banques centrales est inaudible par les marchés qui anticipent des baisses de taux dans un avenir proche ? Trois exemples encore hier.
Le nouveau président en Argentine est à l’image d’une société marquée par la violence et les provocations, et son élection fait craindre le pire pour une économie déjà exsangue.
Deux indicateurs publiés hier aux Etats-Unis sont venus renforcer le scénario d’un atterrissage en douceur de l’économie et dès lors le sentiment que la FED en a terminé avec les hausses de taux.
L’inflation sous-jacente a reculé de 0.1% aux Etats-Unis et c’est l’euphorie sur les bourses, alors que cela confirme au contraire que la décrue sera lente et que les taux ne vont pas baisser rapidement, et pourtant …
