3 International
Arrêtons-nous sur le nerf de la guerre, à savoir la consommation des ménages américains, et comment elle a réagi depuis le jour de libération du 2 avril dernier.
Nous allons tout doucement rentrer dans le dur, à savoir disposer des premiers indicateurs qui permettent de mesurer l’état réel de l’économie, comme les chiffres des ventes de détail aux Etats-Unis ou de la production industrielle.
Le problème des indicateurs qui sont publiés pour le moment aux Etats-Unis est qu’ils donnent une image du passé et ne reflètent pas encore l’impact de la hausse des tarifs douaniers.
Les marchés ont salué l’accord entre les Etats-Unis et la Chine, mais pour autant l’euphorie n’est pas de mise, sauf peut-être pour les indices boursiers américains, car le terme temporaire ne rassure pas tout le monde.
Après un accord commercial entre la Grande-Bretagne et les Etats-Unis, serions-nous proches d’un accord avec la Chine et à un tournant dans la guerre en Ukraine ?
Ces photos surannées sont celles des publications des chiffres des PIB, pour le premier trimestre, aussi bien en zone euro qu’aux Etats-Unis, qui ne reflètent peut-être pas la réalité actuelle.
Comment ne pas perdre la face, est certainement la question que doit se poser Trump alors que les signaux sur un assouplissement des positions de la Maison Blanche par rapport à la Chine augmentent.
Finalement, les indices PMI ont, certes, reculé, mais dans une proportion raisonnable et c’est plutôt le secteur des services qui a le plus souffert des risques de la guerre commerciale.
À force de souffler le chaud et le froid, il reste toujours des braises qui peuvent s’enflammer à n’importe quel moment et reprendre là où on ne s’y attend pas.
Vendre les Etats-Unis, avec ce que cela peut avoir d’excessif, a de nouveau touché le dollar, mais également les indices boursiers américains et fait remonter les rendements des obligations américaines.
