6 Etude
Après la publication par Eurostat des prix de l’immobilier au premier trimestre 2025, la BCE a également publié en août ses indicateurs d’évaluation des marchés de l’immobilier dans les 27 pays de l’UE au cours de ce trimestre.
La loi “One Big Beautiful Bill” aura des conséquences majeures pour l’économie américaine. En augmentant encore les déficits américains au cours des prochaines décennies, elle place la dette publique américaine sur une trajectoire insoutenable.
Conformément à notre scénario de base, la guerre commerciale menée par les États-Unis s’est de nouveau intensifiée le 1er août, lorsque Donald Trump a augmenté les droits de douane imposés à de nombreux partenaires commerciaux. De nombreux pays ont connu des augmentations tarifaires notables par rapport au tarif réciproque temporaire de 10%.
Selon les nouveaux chiffres d’Eurostat, le taux de chômage harmonisé belge a fortement augmenté depuis l’été 2024. En avril 2025, il a même dépassé le taux de la zone euro pour la première fois depuis près de 20 ans.
La politique commerciale erratique des États-Unis reste une source majeure d’incertitude au niveau mondial. Le mois dernier, M. Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 50 % à l’UE, menace
qu’il a suspendue jusqu’au 9 juillet.
On peut prouver n’importe quoi avec des chiffres”, affirme-t-on parfois (mais pas tout à fait à juste titre). Ou, pire encore, “Les chiffres ne peuvent pas mentir, mais les menteurs peuvent chiffrer”.
C’est dans un contexte de défiance de plus en plus marqué pour les actifs en dollar, et en particulier pour le dollar lui-même, que Christine Lagarde, présidente de la BCE, a plaidé en faveur d’un rôle plus important de l’euro.
Les marchés financiers ayant été ébranlés par les droits de douane américains excessifs annoncés
le jour de la libération, M. Trump a suspendu les droits de douane réciproques pour une période de 90 jours (tout en maintenant les droits de douane universels de 10 %).
Les marchés financiers ont paniqué lorsque Trump a brièvement attaqué la Fed pendant le week-end de Pâques. Cette inquiétude est compréhensible, car une perte d’indépendance de la Fed aurait des conséquences économiques majeures, car elle risquerait de désancrer les attentes en matière d’inflation.
Le jour de la libération et l’attaque de Trump contre le président de la Fed, J. Powell, ont mis en évidence l’interconnexion entre la stabilité politique et la dynamique des marchés.
